一、名词解释（每题5 分，共30 分）
1、资本充足性管理
2、系统性风险
3、有效市场假说（育明15年一模原题命中）
4、到期收益率
5、可转换债券
6、证券市场线（育明15年三模原题命中）
二、简答与计算（每题10 分，共50 分）
1.下面有三种股票：
a. 股票A预计每年分红10元钱，直到永远；
b. 股票B预计下一年分红5元，之后每年红利预计增长4%，直到永远；
c. 股票C预计下一年分红5元，之后5年每年红利预计增长20%，然后就不再分红了。
假设贴现率是10%，那么哪支股票最有价值？
2.国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。
（1） 计算市场风险报酬率；
（2） 计算β值为1.5 时的必要报酬率；
（3） 如果一项投资计划的β值为0.8，期望报酬率为9.8%，判断是否应当进行投资；
（4） 如果某支股票的必要报酬率为11.2%，计算其β值。
3.商业银行为什么、应该怎样进行流动性管理？（育明15年三模原题命中）
4.假设英国的年利率为8%，美国的年利率为5%。目前英镑与美元之间的即期汇率是
'.80/£，1 年期远期汇率是'.78/£。如果某投资者可借入',000,000 或£555,556，试分析利率平价关系（Interest Rate Parity）在当前市场条件下是否成立。若不成立，该投资者可利用远期合约进行怎样的抵补套利（covered interest arbitrage），从而获得无风险收益？
5.为什么要对金融市场进行较为严格的监管？监管的主要方向在哪些方面？
三、翻译（20 分）
“ A prerequisite for market-based interest rates is that all participating entities must bemarketised,” said Yang Zaiping, vice-chairman of the China Banking Association. “If you havegot an entity that can borrow but does not have to repay, then you cannot have a market.
That is what you call ‘moral hazard’.”
An explosion in borrowing by state groups and local governments pushed China’s debt to GDP ratio to 251 per cent by mid-2014, up from about 147 per cent before the financial crisis. Mr Yang and Mr Li warn that rising rates caused by liberalisation could make this debt burden even more difficult to bear.
China has taken steps in recent months to impose market discipline on state borrowers. In May, the cabinet approved a pilot to allow local governments to sell bonds directly, rather than borrowing through opaque financing vehicles. But it could take years to transform state groups and local governments into entities able to withstand a rise in borrowing costs.
Equity investors say the perception that China is entering a period of low interest rates has been a reason for the strong performance of Chinese stock markets this year. The Shanghai Composite Index has risen 16 per cent since May.
四、论述或案例分析（每题25 分，共50 分）
1. 中国人民银行2014 年11 月22 日开始下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。
请围绕下面几个问题展开分析和论述。（育明15年四模类似题型）
（1） 什么是基准利率？
（2） 这次下调利率的宏观经济背景是什么？
（3） 央行这一举措的原因是什么？希望达到的目的有哪些？
除此之外，还可以分析其他相关的问题。
2. 试论述上市公司中存在的“代理人”问题，并从董事会、高管激励机制、所有权集中、
交叉上市、发起敌意收购等方面论述解决代理人问题的途径。
