2020年中央财经大学金融硕士考研模拟题

2020年中央财经大学金融硕士考研模拟冲刺卷一

考试科目：金融学综合（431）

考试时间：180分钟            总分：150分

命题时间：2020年4月23日    命题人：育明教育考研考博研究室

考生注意：

1. 本试题的答案必须写在规定的答题纸上，写在试卷上一律不给分。

2. 所有答案用黑色碳素笔或钢笔写在答题纸上，用红笔者不给分。

3. 考试结束后，将答题纸和试卷一并装入试卷袋内。 

一、 单项选择题（每题1分，共20分）

1、最早实行金本位制的国家是（）

A.西班牙      B.葡萄牙    C.英国    D.德国

         2、弗里德曼货币需求理论具有一个显著的特征是（）

A.强调永恒收入对货币需求的重要影响

B.强调货币需求的动机

C.强调人们的流动性偏好

D.强调资产组合的多样性

3、商业银行把资金从盈余者手中转移到短缺者手中，使闲置资金得到充分利用，这种功能被称为（）功能

   A.支付中介   B.信用中介   C.信用创造   D.金融服务

4、（）是外汇市场的基准汇率，是其他汇率制定的基础

   A.信汇汇率       B.票汇汇率

   C.电汇汇率       D.浮动汇率

5、属于货币政策中介目标的是（）

   A.超额准备金     B.市场利率

   C.基础货币       D.汇率

6、认为银行只宜发放短期贷款的资产管理理论是（）

   A.可转换理论     B.预期收入理论

            C.真是票据理论   D.超货币供给理论

7、米德冲突分析的是（）

   A. 固定汇率制下，失业与经常账户逆差并存或通货膨胀与经常账户顺差并存两种经济状况下的财政政策

   B. 固定汇率制下，失业与经常账户逆差并存或通货膨胀与经常账户逆差并存两种经济状况下的政策困境

   C. 浮动汇率制下，资本自由流动和货币政策自主性之间的政策冲突；

   D. 固定汇率制下，资本自由流动和货币政策自主性之间的政策冲突

8、根据货币主义汇率决定理论，下列哪项中可能导致本币汇率贬值（）

   A.本国相对于外国的名义货币供给量增加

   B.本国相对于外国的国民实际收入增加

   C.本国相对于外国的实际利率下降

   D.本国相对于外国的预期通货膨胀率下降

9、广义的资本市场，又称长期资金市场，包括两大部分：（）

   A.一个是股票市场，另一个是债券市场

   B.一个是银行中长期信贷市场，另一个是有价证券市场

   C.一个是信贷市场，另一个是债券市场

   D.一个是信贷市场，另一个是股票市场

10、中央银行区别于商业银行的最初标志是（）

   A.向小银行办理票据再贴现   

   B.成为全国统一的清算中心

   C.在政府遇到财政困难时为政府融通资金   

   D.独享货币发行垄断权

11、利率预期假说雨市场分割假说的根本分歧在（）

   A.市场是否是完全竞争的  

   B.投资者是否是理性的

   C.期限不同的证券是否可以完全替代       

   D.参与者是否有完全相同的预期

   A.看涨期权      B.看跌期权   C.美式期权     D.欧式期权

12、在商场柜台上，一台电脑的标价是5900元，这5900元是（）

   1货币在执行价值尺度职能

   2货币在执行流通手段职能

   3现实的货币

   4观念中的货币

   5商品的价值

   6商品的价格

   A．145  B.246     C. 146     D.235

13、以下关于证券市场线说法正确的是（）

   A.证券市场线上的任意一点都是有效证券组合，其他组合和证券则落在证券市场线的下方

   B.证券市场线描述的是某种特定证券和市场组合的方差与该证券期望收益率之间的均衡关系

   C.证券市场线反映的是有效组合和标准差之间的关系

           D.证券市场线时资本资产定价模型的一种表现形式

14、某支股票为固定成长股票，年增长率为8%，今年刚得到股利8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为18%，而该股票的贝塔值为1.5，股票的内在价值为（）

   A.50.05      B.70.40   C.45.32  D.61.71

15、股票价格已经反映了所有公开的信息，如交易的历史数据，公司财务报告，国家经济政策等，因此基本分析手段对了解股票价格未来变化没有帮助，这一市场是指（）

   A.强有效市场       B.次强有效市场

   C.若有效市场       D.无效市场

16、在（）的情况下，单个证券的收益为无风险收益。

   A.贝塔系数为0    B.既有系统风险也有非系统风险

   C.有系统风险      D.没有非系统风险

17、某公司原发行普通股300000股，拟发行45000股股票股利，已知原来每股盈余为3.68元，假设盈利总额不变，则发放股票股利后的每股盈余将为（）

   A. 3.2元    B.3.68元    C. 6.6元    D.0.15元 

18、企业投资12万元购置一台设备，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计各年可获得净利分别为3万元、3万元、4万元、4万元、5万元，则投资回收期为（）

   A.3年     B.3.5年    C.4年     D.4.5年

19、留存收益的资金成本为（）

   A.无成本     B.有机会成本，但可以不考虑

   C.和普通股资金成本相同，但无筹资费用

   D.和债务资金成本相同，但无筹资费用

    20、优先股不具有的权利是（）

   A.股利分配权      B.剩余资产分配权     

   C.表决权          D.由于普通股的分配权

二、 判断（每题1分，共20分）

1、 马克思的利率决定理论认为，平均利润率构成了利息率的最高界限（）

2、 充当储藏手段的货币必须是真实且足值的货币（）

3、 在直接标价法下，一定单位的外币折算的本国货币增多，说明本币汇率上升（）

4、 到期收益率取决于票面利率（）

5、 债券融资属于间接融资（）

6、 在货币政策工具中，消费信用控制属于选择性货币政策工具          （）

7、 在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数和复利终值系数互为倒数（）

8、 贝塔系数实际上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券变动相对于市场收益变动的灵敏程度（）

9、 市场利率上升时，债券交易价格会随之下降（）

10、 承兑业务不属于商业银行的传统中间业务（）

11、 1994年起，我国实行了官方汇率与外汇调剂市场并轨（）

12、 考虑所得税影响时，项目采用加速折旧法计提折旧计算出来的净现值比采用直线折旧法计提折旧计算出来的净现值大（）

13、 中国人民银行不得向政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券（）

14、 项目现金流量分析中需要考虑各种融资成本（）

15、 从威廉夏普开始，方差（标准差）被广泛用于度量资产风险（）

16、 《格拉斯－斯蒂格尔法》使得美国重新进入来混业经营的时代（）

17、 筹资活动可以产生价值，但不会发生价值的转移（）

18、 货币市场是资本市场的重要组成之一（）

19、 从理论上讲，看涨期权的买方可以实现收益无穷大（）

20、 在流动性陷阱发生的情况下，货币需求弹性会变得无限大（）                               

三、 计算题（每题10分，共30分）

1、 一个完全权益的公司以每股20元的价格共发行400股股票，现在该公司举债2000元回购股票，一致债务利息率为20％，

（1） 当息前收益为多少时，发行与不发行债务每股EPS相同？

（2） 此时的每股收益为多少

2、 复星公司是一家无负债公司，其每年的预期息税前收益为10000元，股东要求的权益回报率为15％，复星公司的所得税税率为30%，无个人所得税。假设满足有公司所得税时mm定理所要求的市场条件。问：

（1） 复星公司的价值是多少？

（2） 如果复星公司用无负债公司价值的一半的利率为8%的债务资本替换掉同样数额的权益资本，问m公司的价值将变为多少？其权益回报率将变为多少？

3、 德奥公司拟上一固定资产投资项目，现有两套投资方案可供选择。加方案固定资产购置成本为12万，使用年限为4年，无残值。该固定资产投产后，每年可实现销售收入10万元，年付现成本4.4万元。乙方案固定资产的购置成本为15万元，使用年限为4年，有残值3万。该固定资产投产后，每年可实现销售收入12万元，第一年的付现成本为5万元，以后每年增加0.2万元。该公司采用直线法计提折旧，所得税税率为40%，当期资本市场的平均利率为10%。请计算两方案的净现值，作出投资决策。

三、名词解释（每题4分，共20分）

1、 欧洲商业票据

2、 无套利均衡

3、 清迈协议

4、 代理问题

5、 贷款承诺

四、 简答题（每题8分，共32分）

1、比较固定汇率与浮动汇率制度的优缺点

         2、简要分析资本市场的功能

         3、简要介绍通货膨胀的社会经济效益

         4、说明债券评级的作用

五、 论述题（每题14分，共28分）

         1、试就我国利率市场化进程，讨论利率市场化改革的必要性及影响

2、近年来，我国国际储备大幅增加。试讨论我国外汇储备所面临的问题，并提出相应解决对策。

                              2020年中央财经大学金融硕士考研模拟冲刺卷二

考试科目：金融学综合（431）

考试时间：180分钟            总分：150分

命题时间：2020年4月23日    命题人：育明教育考研考博研究室

考生注意：

1. 本试题的答案必须写在规定的答题纸上，写在试卷上一律不给分。

2. 所有答案用黑色碳素笔或钢笔写在答题纸上，用红笔者不给分。

3. 考试结束后，将答题纸和试卷一并装入试卷袋内。 

一、 单项选择题（每题1分，共20分）

1、根据可贷资金理论，通货膨胀率上升，其他条件不变的情况下，利率会（）

A.上升      B.降低     C.不变     D.无法判断

2、金本位制度下，汇率波动的界限大致是（）

A.黄金输送点      B.含金量     

C.外汇供求        D.运送黄金的费用

3、下列各项中属于中央银行经营原则的是（）

   A.  安全性   B. 盈利性   C.公开性   D.风险性

4、以下货币制度中会发生劣币驱逐良币现象的是（）

   A.金银双本位       B.金银平行本位

   C.金币本位         D.金汇兑本位

5、下列属于扩张性货币政策操作的是（）

   A.发行央行票据     B.降低法定存款准备金率

   C.在市场上进行正回购操作    D.在公开市场上卖出债券

6、以下不属于m2的是（）

   A.现金    B.活期存款    C.银行准备金   D.信托存款

7、下列表述中最为正确的是（）

   A.如果ppp成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，一价定律对任何商品都成立；

   B.如果一价定律对于任何商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，ppp将自动成立；

   C.如果一价定律对于任何商品都成立，那么ppp将自动成立；

   D.如果一价定律不是对于所有商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，ppp将自动成立

8、利率互换的本金是100万，使用libor六个月的利率。Libor6个月和12个月的年利率分别为9％和10%，则利率互换应该确认的利率为（）

   A.9.5%     B.9.98%     C.9.85%     D.10.52%

9、托宾q值是指（）

   A.企业市值／企业固定成本     B.企业市值／企业变动成本

   C.企业市值／企业总成本       D.企业市值／企业重置成本

10、如果某银行处于利率敏感性资金正缺口状态，当市场利率发生何种变化时，银行的收益率会增加（）

   A.利率上升    B.利率下降     C.利率不变     D.无法确定

11、特别提款权的用途不包括（）

   A.以划账的形式获取其他可兑换货币  B.清偿与imf之间的债务

   C.作为本国汇率的基础         D.作为国际贸易的替代货币

12、赋予期权购买者出售标的资产权利的合约属于（）

   A.看涨期权      B.看跌期权   C.美式期权     D.欧式期权

13、已知法定准备金率为20%，现金漏损率为5%，超额准备金率为15%，则存款乘数为（）

   A.4   B.3    C.2    D.2.5   

14、下列各项中，不会影响企业流动比率的业务是（）

   A.用现金购买短期债券      B.用现金购买固定资产

   C.用存货进行对外长期投资  D.从银行取得长期借款

15、提高财务杠杆会影响公司的业绩表现，是因为（）

   A.增加了公司的ebit        B.降低了公司ebit的波动

   C.增加净利润的波动        D.降低公司净利润的波动

16、股票s和市场组合的相关系数是0.4，股票s收益的标准差为40%，市场组合受益的标准差为20%，股票s的贝塔系数为（）

   A.0.8    B.1.0    C.0.6    D.0.4

17、关于可转换债券，下列说法中错误的是（）

   A.可转换债券是指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按照事先约定的比例（转换比率）转换为公司普通股的选择权；

   B.大部分可转换债券都是没有抵押的低等级债券，并且是由风险较大的小型公司发行的；

   C.发行可转换债券的公司筹措债务资本的能力较低，使用可转换债券的方式将增强对投资者的吸引力

   D.可转换债券不能被发行公司提前赎回

18、将资产组合的长期平均超额收益除以这个时期收益的标准差，这一投资业绩评价指标为：（）

   A.夏普指数     B.特雷纳指数    C.詹森指数     D.估价比率 

19、公司增发的普通股的市价为12元每股，筹资费率为市价的6%，本年发放的股利为每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持次股价需要的股利年增长率为（）

   A.5%     B.5.39%     C.5.68%     D.10.34%

20、下列股利分配政策中，容易造成公司的股利支付与其实现的盈余相脱节的是（）

   A.剩余股利政策             B.固定股利支付率政策

   C.低正常股利加额外股利政策 D.剩余股利政策

二、 判断（每题1分，共20分）

1、 在其他条件相同下，债券票面利率越低，到期收益率同等幅度变动引起价格波动浮动越大。（）

2、 期限最短的大额可转让定期存单是7天 。（）

3、 可转换债券的赎回条款往往具有强制转债的作用  （）

4、 公司债券发行采取核准制，股票上市交易采取审批制（）

5、 连锁银行制是指由一家控股公司持有一家或多家银行的股份，或者是控股公司下设多个子公司的组织形式。（）

6、 存款类金融机构的基本业务是资产负债和表外业务。（）

7、 我国澳门地区银行业实行三级管理制度，只有持牌银行、有限牌照银行、接受存款公司三类金融机构获准向公众吸收存款。（）

8、 通常，年利率以本金的百分之几表示，月利率以本金的千分之几表示，日利率按本金的万分之几表示。（）

9、 公定利率是一国货币管理部门或者中央银行所规定的利率。该利率规定对所有金融机构都具有法律上的强制约束。（）

10、 英格兰银行是现代商业银行的鼻祖。（）

11、 贝塔系数用来衡量证券本身在不同时期收益变动的程度。（）

12、 期货合同的价格是在期货交易大厅由期货交易所以买价和卖价报出（）

13、 采用npv准则和irr准则出现排序矛盾时，如果公司存在资本限额，irr准则是一种较好的选择标准。（）

14、 资本市场线只适用于有效证券组合。（）

15、 在敏感性分析中，如果某一因素在较大范围内发生变动，才会影响项目的盈利能力，那么表明该因素的敏感性较强。（）

16、 在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司贝塔系数较大（）

17、 B股的正式名称是人民币特种股票，它是以外币标明面值，以人民币认购和买卖。（）

18、 德国一家机构在英国债券市场上发行的以美元为面值的债券属于外国债券（）。

19、 项目的折旧不会产生真正的现金流出，所以在进行项目投资评价时，所有的折旧都是无关成本，无需考虑。（）

20、 一般来说，债券内在价值既是发行者的发行价值，又是投资者的认购价值，如果市场是有效的，债券的内在价值与票面价值应该是一致的。（）                                           

三、 计算题（每题10分，共30分）

1、 新民公司由A、B两个项目可供选择，他们的现金流量状况如下图所示：

已知贴现率为10%，计算

（1） 两个项目的投资回收期  

（2） 两个项目的净现值

（3） 两个项目的内部报酬率

（4） 两个项目的调整的内部收益率

2、 假设市场无风险利率为2%，市场组合的风险报酬率为7%，根据资本资产定价模型，计算：

（1） 市场组合的期望收益率是多少

（2） 如果某证券的贝塔值为1.8，则该证券的期望收益率为多少？

（3） 如果某投资项目的贝塔值为0.9，期望收益率为8%，这一项目是否具有正的净现值

（4） 如果市场对某证券要求的期望收益率为11.1%，这一证券的贝塔值是多少？

3、 超越公司的负债－权益比为1:2，债务成本为每年8%。一年期国库券的收益率为每年3%，且下一年市场投资组合的期望收益率为10%。该公司权益的贝塔系数为1.5。公司由于产业振兴政策不支付税金。

（1） 公司的加权平均资本成本为多少？

（2） 同样情况下的完全权益公司的资本成本是多少？

四、 名词解释（每题4分，共20分）

1、 远期利率协议

2、 PVGO

3、 铸币平价机制

4、 票据发行便利

5、 间接信用指导

五、 简答题（每题8分，共32分）

      1、简述有效市场假说的三种形式，并列举三个违背有效市场假说的一场现象。

2、 简述上市公司股票回购的作用。

3、 简述利率发挥作用的环境与条件

4、 简述中央银行业务活动的一般原则

六、 论述题（每题14分，共28分）

                  1、是论述我国人民币国际化的进程，并分析其条件和利弊。

2、结合实际情况，讨论我国中央银行的独立性