431金融学综合模拟卷一及答案解析
推荐金融硕士教辅图书：
《金融硕士习题集》，首都师范大学出版社，2018年版
《金融硕士大纲解析》，首都师范大学出版社，2019年版
金融学模拟试卷一
考试时间：180分钟 试卷分数：150分
育明教育温馨提示：客观题请将答案涂在答题卡上，主观题请用黑色或者蓝色签字笔认真在答题纸上作答。
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
1.财政分配与信用分配的最大区别在于（ ）。
A.载体的不同 B.体现的关系 C.有偿性和无偿性 D.运动形式
2.在我国货币层次划分中，现金划入（ ）。
A.M0 B.M1 C.M2 D.M3
3.某公司获得银行贷款100万元，年利率6%，期限三年，按年计息，复利计算，则到期后应偿还银行本息共为（ ）。
A.120万 B.119.1万 C.118万 D.117.5万
4.一列不属于世界银行集团的金融机构是（ ）。
A.国际复兴开发银行 B.国际开发协会
C.国际金融公司 D.国际清算银行
5.在金融市场风险中不属于系统风险的是（ ）。
A.利率 B.政策 C.经营 D.通货膨胀
6.下列条件下哪种组合的风险最低（ ）。
A.两者股票完全正相关 B.两者股票不相关
C.两者股票有一定负相关 D.两者股标完全负相关
7.弗里德曼是下列哪个学派的代表人物（ ）。
A.货币学派 B.供给学派 C.合理预期学派 D.瑞典学派
8.欧洲货币市场是（ ）。
A.经营欧洲国家货币的国际金融市场
B.经营欧元的国际金融市场
C.欧洲国家国际金融市场的总称
D.经营境外货币的国际金融市场
9.下列不是货币政策最终目标的是（ ）。
A.国际收支顺差 B.经济增长 C.充分就业 D.物价稳定
10.以下不是商业银行传统三大业的是（ ）。
A.中间业务 B.表外业务 C.负债业务 D.资产业务
11.票面利率真高于发行时的市场收益率水平时，实行（ ）。
A.平价发行 B.折价发行 C.溢价发行 D.中间价发行
12.最早的保险市场出现在（ ）。
A.意大利 B.日本 C.美国 D.英国
13.以下哪一项是利息保障倍数的计算公式（ ）。
A.（净利润＋利息费用＋所得税费用）/利息费用
B.（营业利润-利息费用-所得税费用）/利息费用
C.（利润总额＋利息费用＋所得税费用）/利息费用
D.（营业利润＋利息费用所得税费用）/利息费用
14.某公司预计未来保持经营效率、财务政策不变，预计股利支付率为30%，期初权益预计净利率为8%，则股利的增长率为（ ）。
A.2.4% B.5.6% C.22% D.27.6%
15.在项目决策时，项目现金流量的计算不需要考虑以下哪一项因素（ ）。
A.机会成本 B.沉淀成本 C.税收 D.附加效应
16.在其他因素保持不变，折现率提高后，下列哪个指标会变小（ ）。
A.静态投资加收期 B.内部报酬率
C.会计利润 D.净现值
17.下列各项中，属于应收财款机会成本的是（ ）。
A.应收账款平均余额
B.坏账损失额
C.已应收账款平均余额与机会成本率的乘积
D.应收账款占用资金的应计利息
18.假设证券市场处于CAPM模型所描述的均衡状态，某证券的期望收益率为13%，其贝塔系数为1.5，市场组合的期望收益率为10%，则无风险利率为（ ）。
A.4% B.5% C.6% D.7%
19.对于息税前收益大于0的企业，如果存在不变成本，则该企业的经营杠杆率（ ）。
A.小于1 B.大于1 C.等于1 D.不确定
20.能够增加普通股股标发行在外股数，但不改变公司酱结构的行为是（ ）。
A.支付现金股利 B.增发普通股 C.股票分割 D.股票回购
二、名词解释（本大题共6小题，每小题4分，共24分）
1.布雷顿森林体系
2.流动性陷阱
3.有效汇率
4.菲利普斯曲线
5.修正的内含报酬率
6.破产成本
三、简答题（本大题共6小题，每小题8分，共48分）
1.简述一国货币制度的主要内容。
2.简述人民币升值对中国经济的利弊。
3.简述中央银行是如何通过负债业务影响基础货币变动的？
4.简述资本结构信号理论的主要内容。
5.简述“股利相关论”的具体内容和结构。
6.简述利率期限结构理论的主要内容。
四、计算题（本大题共3小题，每小题10分，共30分）
1.一张面额为100万元、利率为10%的存单，于2012年1月1日发行，应于2012年2月29日到期。其中央银行在发行日购入后，又于2012年1月31日将它转卖给某商业银行，假设市场利率为9%，问转卖时存单价格是多少？该商业银行持有存单的收益率是多少？
2.某企业计划使用一种大型设备，既可以采用购买的方式，也可采用租赁的方式。若采取购买的方式，企业需一次性支付设备价格300万元，预计使用年限为6年，残值为60万元。若采取租赁的方式，企业需每年支付租赁费70万元，租赁期为6年。假定巾现率为12%，所得税率为25%，已知（P/A,12%,6)=4.114(P/F,12%,6)＝0.5066：试分析企业应该选取哪种方式。
3.某企业每年耗用某种材料4000千克，该材料每千克的成本为100元，单位存储年付现成本为10元，一次订货成本为25元，该公司的资本成本率为10%，则其经济订购批量是多少？
五、论述题（本大题共2小题，每小题14分，共28分）
1.举例说明商业银行的存款创造原理。
2.述评欧洲主权债务危机（爆发原因、影响及其对策）。
金融学模拟试卷一解析
一、单项选择题
1.C。信用分配是指通过金融机构的存款、贷款、信托、投资、保险、证券交易、代理等信用形式。是有偿使用。财政分配是国家为实现其职能，凭借政治权力对国民收入中的剩余产品进行的分配，是财政资金筹集、分拨和使用过程的总称。具有无偿性。
2.A。现金是属于M0的，货币层次考点是易考考点，考生要熟练掌握。
3.B。100×(1+0.06)3=119.1，故选B。
4.D。世界银行集团由5个机构组成，分别是：国际复兴开发银行，国际开发协会，国际金融公司，多边投资担保机构，国际投资争端解决中心。
5.C。公司经营问题是非系统风险。
6.B。当两只股票完全负相关时，可最大降低技资者的风险。
7.A。弗里德曼是货币学派的代表人物。
8.D。此题去年己考，考生可适当关注已考真题。
9.A。货币政策的最终目标是充分就业，经济增长，物价稳定，收支平衡。
10.B。表外业务不是三大业务之一。
11.C。当票面利率高于市场收益率，发行者一般溢价发行。
12.D。英国是世界上保险业比较发达的国家之一。这个国家十分重视发展海上保险事业。早在1568年12月，伦敦就准许设立专门从事海上保险交易的市场一一一皇家交易所。
13.A。利息保障倍数是指息税前利润为利息费用的倍数。公式：利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=（净利润＋利息费用＋所得税费用）÷利息费用。
14.B。股利增长率为股利剩余率×权益收益率＝0.7×0.08=5.6%。
15.B。沉淀（沉没）成本是不需要考虑的。
16.D。NPV是要依赖必要收益率的。
17.D。机会成本是资产用于其他投资所能获得的最大受益，故选D。
18.A。由13%=c+1.5×r，且10%=c+1.0×r，我们可得c=4%,r=6%。
19.B。只要存在不变成本，经营杠杆必然大于1。
20.C。A项无法提高发行在外股数，B,D项回改变资本结构，故选C。
二、名词解释
1.布雷顿森林货币体系是指二战后以美元为中心的国际货币体系。关税总协定作为1944年布雷顿森林会议的补充，连同布雷顿森林会议通过的各项协定，统称为“布雷顿森林体系”，即以外汇自由化、资本自由化和贸易自由化为主要内容的多边经济制度，构成资本主义集团的核心内容，是按照美国利益制定的原则，实现美国经济霸权的体制。
2.流动性陷阱是凯恩斯提出的一种假说，指当一段时间内即使利率降到很低水平，市场参与者对其变化不敏感，对利率调整不再作出反应，导致货币政策失效。
3.效汇率是一种以某个变量为权重计算的加权平均汇率指数，它指报告期一国货币对各个样本国货币的汇率以选定的变量为权数计算出的与基期汇率之比的加权平均汇率之和。
4.菲利普斯曲线是表明失业与通货膨胀存在一种交替关系的曲线，通货膨胀率高时，失业率低；通货膨胀率低时，失业率高。
5.修正的内含报酬率是指在一定贴现率的条件下，将投资项目的未来现金流入量按照一定的贴现率（再投资率）计算至最后一年的终值，再将该投资项目的现金流入量的终值折算为现值，并使现金流入量的现值与投资项目的现金流出量达到价值平衡的贴现率。
6.破产成本是指企业支付财务危机的成本，又称财务拮据成本。它在负债率较高的企业经常发生。负债率越高，就越难实现财务上的稳定，发生财务危机的可能性就越大。
三、简答题
1.货币制度又称币制，是一国政府以法律形式确定的货币流通结构和组织形式。典型的货币制度包括货币材料与货币单位；通货的铸造、发行与流通；货币发行的准备制度等内容。
货币材料货币制度的基础条件之一是要有确定的币材。世界上许多国家曾经长期以金属作为货币材料，确定用什么金属作为货币材料就成为建立货币制度的首要步骤。具体选择什么金属做货币材料受到客观经济发展条件以及资源禀赋的制约。
货币单位，货币单位也是货币制度的构成要素之一，在具体的政权背景下，货币单位表现为国家规定的货币名称。在货币金属条件下，需要确定货币单位名称和每一货币单位所包含的货币金属量。规定了货币单位及其等分，就有了统一的价格标准，从而使货币更准确地发挥计价流通的作用。
货物流通，通货的铸造、发行与流通。将进入流通领域的货币（通货）可以区分本位币和辅币。本位币是按照国家规定的货币单位所铸成的铸币，亦称主币。辅币是主币以下的小额通货，供日常零星交易与找零之用。
2.人民币升值对中国经济的有利方面是有利于扩大国内消费者对进口产品的需求同时可以减轻进口能源和原料的成本负担；有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系；有利于促进我国产业结构调整。
人民币升值的弊端有不利于我国引进境外直接投资，同时人民币升值会使中国增加通货膨胀；恶化当前就业形势，加剧失业，增大劳动力转移的压力；使我国的外汇储备遭受损失；将对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击；影响金融市场的稳定。
3.一般来说，中央银行通过债券业务使负债变动，意味着中央银行对商业银行再贴现或再贷款资产变动。另一方面，央行的资产负债表要保持平衡。所以在资产没有增加还有其他负债没有变动的情况下央行要通过商业银行改变流通的基础货币。这就使基础货币变动。
4.资本结构信号理论主要内容是，在存在信息不对称情况下为了使投资项目的融资能够顺利地进行，借贷双方就必须交流信息。利兰和派尔认为这种交流可以通过信号的传递来进行。譬如掌握了内幕信息的企业家本身也对申请融资的项目进行投资这就向贷方传递了一个信号，即项目本身包含有好的消息，也就是说企业家进行投资的意愿本身就可以作为表示一个投资项目质量的信号。
5.股利相关论认为公司的股利分配对公司市场价值有影响。在现实生活中不存在无关论提出的假定前提，公司的股利分配是在种种制约因素下进行的，公司不可能摆脱这些因素的影响。由于存在种种影响股利分配的限制，股利政策与股票价格就不是无关的，公司的价值或者说股票价格不会仅仅由其投资的获利能力所决定。
6.利率的期限结构理论说明为什么各种不同的国债即期利率会有差别，而且这种差别会随期限的长短而变化。利率期限结构理论包括以下三个理论。
（1）流动性偏好理论。长期债券收益要高于短期债券收益，因为短期债券流动性高，易于变现。而长期债券流动性差，人们购买长期债券在某种程度上牺牲了流动性，因而要求得到补偿。
（2）预期理论如果人们预期利率会上升（例如在经济周期的上升阶段），长期利率就会
高于短期利率。如果所有投资者预期利率上升，收益曲线将向上倾斜；当经济周期从高涨、繁荣即将过渡到衰退时如果人们预期利率保持不变，那么收益曲线将持平。如果在经济衰退初期人们预期未来利率会下降，那么就会形成向下倾斜的收益曲线。
（3）市场分隔理论。因为人们有不同的期限偏好，所以长期、中期、短期债券便有不同的供给和需求，从而形成不同的市场，它们之间不能互相替代。根据供求量的不同，它们的利率各不相同。
四、计算题
1.解：到期可得
所以有转卖存单时的价格为：
所以转卖时价格是100.91万，当时的收益率9%。
2.解：若购买的方式，我们可得净现值成本为：
若采用租赁的方式，我们可得净现值成本为：
NPVB=70×0.75×(P/A,12%,6)=215.985
所以可以选择租赁的方式。
3.解：由于存货的总成本为：存货总成本＝订货成本＋储存成本
所以有：经济订货量为EOQ为
五、论述题
1.银行的吸收存款力与其货币创造能力是他们发展的根本。在经济上的一个概念就叫“货币乘数”。反映的就是银行的这种货币创造。举个简单的例子，假如一家银行有100万的储蓄存款，假设有10%的存款准备金率，那么银行用于放贷的金额就是90万，这些贷款用户通常是将贷款支付给其他人，于是收到款项的人又将这90万存到银行中，再次产生了90万的新储蓄，这时银行就又拥有了90×90%即81万元的可放贷款，这放贷的81万元同样又会产生相应的存款，以此类推，仅仅是最初的100万元储蓄货币，最终经过银行的存款一一贷款机制，产生了数倍于它的存款，而这个倍数就是刚才提到的“货币乘数”，它决定了货币供给扩张能。
2.欧元区现阶段实行的是统一的货币政策和分散的财政政策，欧元运作和共同货币政策的执行，标志着欧洲一体化程度达到了一个新的水平。然而货币政策与财政政策常年的不对称性使得各项矛盾和问题得以积累，在短时间内没有暴露出来，但随着现代经济社会的发展，尤其是在08年全球次贷危机的冲击之下，矛盾开始暴露，并把矛头直指主权债务危机。尽管货币一体化为欧元区成员国政府搭建了更大的融资平台和竞争优势，也出现了以德国为基准的有利于欧元区政府债券市场整体扩充的收敛特征，但是，由于经济状况的差异而形成的不对称冲击，在一定程度上削弱了这些优势。另一方面，欧元区建立时所签订的《稳定与增长公约》并没有完全遵循最优货币区的要求，因此，在欧元启用后，虽然欧元区各国金融市场在共同货币政策下走上了加速一体化的道路，各国的实体经济结构却不尽相同，具有较强的内生性特征。在这样的背景下，更容易遭遇“不对称冲击”的影响。由于各成员国经济周期不同步，欧元的诞生未能显著缩小这种差异。同时欧洲中央银行在货币政策的选择上，无法也不可能满足成员国不同的货币政策偏好，从而增加了危机蔓延的可能性。
欧洲主权债务危机爆发的直接原因：高赤字如果将债务杠杆比喻成潮水，那么水能载舟，亦能覆舟。金融危机爆发后，全球政府联手一致地利用公共财政的“再杠杆化”掩盖了金融体系的“去杠杆化”。但是这种掩盖仅仅暂时性的，自从欧洲主权债务危机爆发以来，人们最常想起的词语就是“高赤字”。
欧洲主权债务危机爆发的历史原因：高福利政策。如果你对高福利政策有点陌生，你可以看看这个例子：在瑞典，失业者可以从政府领到失业津贴，55岁以下的人可连续领300天，55岁以上的人则能领取450天，而金额相当于本人工资的90%左右。所以在一些瑞典人看来，失业只不过是一段“带薪休假”而己，这也使很多人不愿再去寻找新的工作。高福利意味着政府的高支出，而高支出必然伴随着高税收。高额的税收抑制了投资，抬高了劳动力成本，随着新兴市场快速发展和低廉劳动力的吸引，发达国家的产业资本不断流入新兴市场，发达国家传统制造业等产业不断萎缩，就业机会减少，税基缩小，税收增长不能跟上福利开支的增长。正是由于欧洲国家历来的高福利政策，使得欧洲各国在经济发展上缺乏一种活力，并且在财政支出上远高于非高福利国家。不得不说，高福利是高赤字的一个重要源头。
欧债危机对中国经济的影响和启示。欧盟作为世界上最大的经济体之一，至今正在欧债危机的漩涡里面挣扎，而中国，作为世界上最主要的发展中国家之一，在全面建设中国特色社会主义的关键时刻，要在金融监管、财政税收、社会福利制度等方面加强管理和建设。此外，中国作为欧元区最大的净出口国，我们应该积极制定相关的政策措施，防止欧洲主权债务问题带来的出口萎缩以及经济增长放慢等相关问题。