431金融学综合模拟卷四及答案解析
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金融学模拟试卷四
考试时间：180分钟 试卷分数：150分
育明教育温馨提示：客观题请将答案涂在答题卡上，主观题请用黑色或者蓝色签字笔认真在答题纸上作答。
一、单项选择题（每题2分，共15题，共30分）
1.需求曲线向下移动，是因为（ ）。
A.需求减少 B.需求增加 C.价格上涨 D.价格下降
2.投资者无差异曲线和有效边界的切点（ ）。
A.只有一个 B.只有两个 C.至少有两个 D.无限个
3.当边际产量大于平均产量时，平均产量（ ）。
A.递减 B.不变 C.递增 D.先增后减
4.厂商的产量从1000增加到1002时，成本从2000增加到2020，则厂商的边际成本是（ ）。
A.2 B.20 C.10 D.0.01
5.净出口是指（ ）。
A.出口减进口 B.进口减出口
C.出口加转移支付 D.出口减进口加转移支付
6.某商品的需求价格为p=100-4Q，供给价格为p=40+2Q，则该商品的均衡价格和产量为（ ）。
A.P=60,Q＝10 B.P=10,Q=6 C.P=4,Q=6 D.P=20,Q=20
7.经济学中的短期是指（ ）。
A.一年以内 B.所有要素不能调整
C.至少一种要素不能调整 D.产量不能调整
8、$/€=1.1865—70，¥/$€=108.10—20，则¥/€的报价应该是（ ）。
A.128.26—43 B.128.31—37 C.91.1083—91.1542 D.109.28—38
9.一般来说，一国国际收支出现巨额顺差会使其（ ）。
A.货币疲软 B.货币坚挺 C.通货紧缩 D.利率下跌
10.根据《国际收支手册》第五版规定，记在资本与金融账户的是（ ）。
A.服务收入 B.股本收入 C.债务核销 D.债务收入
11.经济膨胀和经常账户顺差同时出现时，采用调整政策是（ ）。
A.紧缩性的货币政策 B.扩张性财政政策
C.紧缩性的货币政策和紧缩性的财政政策
D.扩张性的货币政策和紧缩性的财政政策
12.实际利率为3%，预期通货膨胀率为6%，则名义利率水平应该近似的等于（ ）。
A.2% B.3% C.9% D.6%
13.一项资产的β值为1.25，无风险利率为3.25%，市场指数收益率为8.75%，则该项资产的预期收益率为（ ）。
A.10.125% B.12% C.15% D.13.25%
14.属于货币政策远期中介目标的是（ ）。
A.汇率 B.利率 C.基础货币 D.超额准备金
15.西方学者所主张的货币层次划分依据是（ ）。
A.购买力 B.支付便利性 C.流动性 D.金融资产期限
二、计算题（每题10分，共30分）
1.某国投资函数为I=300-100r，储蓄函数为S=200+0.2Y，货币需求函数为L=0.4Y-50r，货币供给量M=250
（1）写出该国的IS、LM曲线的表达式。（2分）
（2）计算该国均衡的国民收入和利息率。（5分）
（3）其他条件不变，政府购买增加100，该国国民收入增加多少？（3分）
2.法定准备金率7%，提现率10%，超额准备金率8%，请计算存款扩张倍数。（10分）
3.美元的利率为8%，英镑的利率为6%，美元兑英镑的即期汇率为GBP1=USD1.6025-35，三个月汇水为30—50点，求：
（1）英镑对美元的三个月远期汇率报价（3分）
（2）理论上均衡的三月期汇率是多少？这个结果对投资者的含义是什么？（7分）
三、简答题（每题10分，共4题，共40分）
1.简述宏观经济政策目标。
2.简述帕累托效率的含义及其条件。
3.简述一国国际收支失衡的主要原因。
4.常用的货币政策工具有哪些？简要分析这些政策工具如何作用于政策目标。
四、论述题（每题25分，共50分）
1.结合本次金融危机，谈谈你对金融创新与金融稳定的关系的认识。
2.结合中国的内外均衡状况，分析人民币汇率升值对中国经济的影响。
金融学模拟试卷四解析
一、单项选择题（每题2分，共15题，共30分）
1.A。需求曲线的移动只能是需求的变化引起的。价格涨跌只能引起在曲线上的移动。
【育明点评】需求曲线的纵轴是价格，横轴是需求量。这两个变量的变化只能引起在曲线上的移动。其他任何变量比如利率，消费者偏好等变量的变化。如果能归结为导致了需求的变化，那么就能使需求曲线移动。需求和需求量的区别在于，需求是在每一份价格下对某种商品需求量。
2.A。如果投资者行为模式一致，也就是说不会一会儿是风险厌恶的，一会儿又是风险偏好的。那么他的无差异曲线的斜率的变化一定是单调的，因此与有效边界的切点也只能是一个。
3.C。班里的平均身高是1.7。新来了一个同学身高1.8，那平均身高将有所提高。边际产量也是这个道理。
4.C。新增2单位产量，新增20单位成本，因此每单位成本=20/2=100
5.A。根据定义，净出口为出口减进口。
6.A。两式子联立，即可解出答案。
7.C。经济学中的短期指的是生产各要素，包括资本、土地、劳动和企业家才能之中至少有一种要素不能调整。
8.A。用子¥/$=108.10—20的买卖价与$/€=1.1865—70买卖价相乘即可。
【育明点评】套算汇率，只要记住原则买卖价是银行用分子上的货币买分母上的货币的价格，相互套算即可获得。
9.A。顺差代表外汇收入增多，有外汇的收入就必须有本币发行。巨额顺差即意味着货币的巨额发行，市场本币供应量激增当然带来货币疲软，通货膨胀。利率升不升高到要看其他政策的情况，并不是外汇收入增多的直接结果。
10.C。根据定义金融账户只记录金融资产的增减，由金融资产带来的收入则计入资本账户。
11.C。经济膨胀财政便不能放松，要反向采取紧缩性的财政政策。经常账户顺差，货币被动超发，需要采取反向的紧缩性的货币政策。
12.C。根据费雪定理，名义利率＝实际利率＋预期通胀率，计算可得名义利率为9%。
13.A。根据CAPM，资产的预期收益率re=rf＋β(rm-rf)=0.0325+1.25×(0.0875-0.0325)=0.10125
14.B。本题可用排除法，汇率一般非货币政策中介目标；基础货币买卖资产即可直接调控放出量；超额准备金非央行所能控制之项。同时看到，利率并非央行能直接控制的目标，所以算作远期中介目标。
【归纳总结】中介目标可分为数量指标和价格指标两大类。数量指标是可以影响货币政策目标的各种可以直接控制的数量作为中介指标，如信贷规模、支付准备金、基础货币、货币供应量（M1、M2）等；价格指标是可以影响货币整车的变量作为中介目标，如长短期利率、公司债利率、汇率等。
15.C。根据定义，流动性作为货币层次划分的唯一依据。
二、计算题（每题10分，共30分）
1.（1）联立投资函数和储蓄函数可得IS曲线：Y=750-500r；
联立货币需求函数和货币供给量可得LM曲线：Y=625+125r；
（2）均衡时商品市场和货币市场均衡，联立IS曲线和LM曲线可得R=0.2。
2.根据货币乘数的相关理论：
3.（1）美元兑英镑三个月远期汇率为GBP1=USD1.6055—85；
（2）由利率平价定理1+r=(1+r*)s*/s，可得：
按此，理论远期买价高于市场远期卖价，因此投资者可以现在借1英镑三个月后需要偿还1.015英镑，兑换成美元1.6025，存入银行，三个月后可获得美元1.63455。远期卖美元买英镑可以获得1.0194英镑，净赚0.0044英镑。
【育明点评】远期汇率是预测汇率，有一定的不确定性，因此远期汇价买卖价差之间的范围应该扩大。汇水前大后小即意味着升水，前小后大即意味着贴水。
三、简答题（每题10分，共4题，共40分）
1.货币政策的目标一般可概括为：稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定。稳定物价是指将一般物价水平的变动控制在一个比较小的区间内，在短期内不发生显著的或急剧的波动。物价大幅变化，对经济会造成巨大的影响。因为价格是市场配置资源的信号，如果信号变化幅度大，将会使得市场参与者产生错误的行为，降低市场交易的有效性，损害经济增长。充分就业是指将失业率降到一个社会能够承受的水平。失业率太高首先会造成人力资源的浪费，也会产生社会动荡等问题。经济增长是指经济在一个较长的时期内始终处于稳定增长的状态中，一个时期比另一个时期更好一些，不出现大起大落，不出现衰退。国际收支平衡一方面能够保持国内的货币供给量适当，另一方面也说明经济结构合理，人民安居乐业。金融稳定是指国家的整个金融体系不出现大的波动，金融作为资金媒介的功能得以有效发挥，金融业本身也能保持稳定、有序、协调发展，但并不是说任何金融机构都不会倒闭。
2.帕累托最优是指资源分配的一种理想状态，即假定固有的一群人和可分配的资源，从一种分配状态到另一种状态的变化中，在没有使任何人境况变坏的前提下，也不可能再使某些人的处境变好。换句话说，就是不可能再改善某些人的境况，而不使任何其他人受损。帕累托最优具有三个条件：①交换的最优条件。即使再交易，个人也不能从中得到更大的利益。此时对任意两个消费者，任意两种商品的边际替代率是相同的，且两个消费者的效用同时得到最大化。②生产的最优条件。这个经济体必须在自己的生产可能性边界上。此时对任意两个生产不同产品的生产者，需要投入的两种生产要素的边际技术替代率是相同的，且两个生产者的产量同时得到最大化。③交换和生产的最优条件。经济体产出产品的组合必须反映消费者的偏好。此时任意两种商品之间的边际替代率必须与任何生产者在这两种商品之间的边际产品转换率相同。
3.国际收支失衡有以下几个主要原因：①结构性失衡。一国的国际收支状况往往取决于贸易收支状况。如果该国不能适应世界市场的需求而调整商品的输入结构，将使贸易收支和国际收支发生不平衡。②周期性失衡。由于生产和资本国际化的发展，主要西方国家经济周期阶段的更替会影响其他国家经济，致使各国发生国际收支不平衡。这类跟经济周期有关，一种因经济发展的奕化而使一国的总需求、进出口贸易和收入受到影响而引发的国际收支失衡情况，称为周期性不平衡。③收入性失衡。一国国民收入发生变化而引起的国际收支不平衡，可能是由于经济周期阶段的更替，也可能是由于经济增长率的变化所引起的。一国国民收入的增减，会对其国际收支产生影响：国民收入增加，贸易支出和非贸易支出都会增加；国民收入减少，则贸易支出和非贸易支出也会减少。这种由于国民收入的变化所引起的国际收支不平衡，称为收入性不平衡。④货币性失衡。在一定的汇率水平下，一国货币如果高估，则该国商品的货币成本与物价水平高于其他国家，必然不利于出口而有利于进口，从而使出口减少和进口增加；相反，则出口增加和进口减少。这种由于货币对内价值的高低所引起的国际收支不平衡，称为货币性不平衡。
4.货币政策工具分为一般性工具和选择性工具。或称一般性货币政策工具。指中央银行所采用的、对整个金融系统的货币信用扩张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段，是最主要的货币政策工具，包括：①存款准备金制度。通过调节存款准备金率控制银行的贷款量，从而对经济中的货币供应量进行调节。②再贴现政策。通过调节再贴现率控制银行的借款成本从而控制货币供应量。③公开市场业务。通过在市场上买卖国债直接对货币供应量进行调节。这三种货币政策工具被称为中央银行的“三大法宝”。主要是从总量上对货币供应时和信贷规模进行调节。
选择性货币政策工具是指中央银行针对某些特殊的信贷或某些特殊的经济领域而采用的工具，以某些个别商业银行的资产运用与负债经营活动或整个商业银行资产运用也负债经营活动为对象，侧重于对银行业务活动质的方面进行控制，是常规性货币政策工具的必要补充，常见的选择性货币政策工具主要包括：①消费者信用控制；②证券市场信用控制；③不动产信用控制；④优惠利率；⑤特种存款。
四、论述题（每题25分，共50分）
1.金融创新指的是金融创新的主体创造出新的金融事物以适应金融环境变化的过程。金融创新主要包括金融工具创新和金融过程创新，其中的金融工具创新指的是金融产品的创新。金融产品创新指的则是创造或者引进新的新的金融产品。金融产品主要包括三个层次，即货币以及其他类型的结算和支付工具、基础金融产品、金融衍生品。其中基础金融产品主要包括以商业银行为中介的证券类资产和保险产品等，金融衍生品则包括了资产证券化、金融期权、场外交易等。
金融稳定指的是金融市场的平稳运行，金融机构的稳健运营和金融基础设施的安全运转，其所包含的内容是很广泛的，不仅仅指传统的货币稳定，还包含了金融机构、金融市场以及金融的基础设施三个方面的内容。只有这三个方面能够协调发展，充分发挥资源的配置功能，才能够实现金融稳定。金融稳定的意义和作用是极其重大的，它是金融体系的功能得以正常发挥的重要标志，更加有利于金融功能的发挥。如果金融不稳定将会导致金融功能的降低或者缺失，最终将会制约经济的发展。长期以来的实践和经验表明，金融产品的创新从很大程度上影响和制约着金融稳定。因此，处理好金融产品创新和金融稳定之间的关系是当前一个很重要的课题。
金融创新以及市场的发展，有助于我们改进金融稳定，因为这些产品和市场活动加速了信用风险和负债压力的分散和缓释。传统上由银行业机构背负的经营风险，在更广泛的领域和基础上分散到各类投资人身上。由此，银行业机构承受信用风险、市场风险的能力和盈利能力都可得到一定的加强。然而金融创新又给金融体系带来了新的风险和薄弱环节。因为上述的这些好处，必须基于市场要有很好的法律环境，有很好的比赛规则，更重要的是取决于所有次级市场上的高流动性。如果这种次级市场上的流动性遇到中断的风险，整个金融稳定就会出现较大的问题。这种次级市场的流动性中断，主要源于市场参与者同质同类，源于对流动性的期望和现实的差距。
本次金融危机，便是次级市场流动性中断反映在金融市场中连锁效应。因此，对于金融创新所带来的流动性风险必需严格加以管理。管理不好便会引发巨大的问题，影响金融稳定，从而到整个国民经济甚至世界经济。