B资本预算
□考点解读
资本预算，即公司如何做出投资决策，是人大金融专硕考题中的重点部分，在近几年的 考卷中，几乎每年都有投资决策的计算大题出现。考生在这部分应该重点掌握各种投资评价 方法的计算以及评价，注意投资决策时增量现金流的计算。本部分的知识点也经常在选择判 断题中出现，除了投资评价的几种方法外，实际量与名义量的区别、年约当成本法、盈亏平 衡点等重要概念也是非常重要的考点。
资本预算部分对应罗斯公司理财书中第5、6、7章三章的知识点。第5章是净现值和投 资评价的其他方法。本章比较了净现值和其他用来选择备选投资方案的方法，考生应当理解 几种投资评价方法的决策依据以及优缺点，并能够熟练运用这些方法进行投资决策。其中, 最重要的是NPV和IRR两种方法。第6章是投资决策，该章讲述如何在实际中进行净现值和 贴现现金流量分析。该章的主要目的在于讲述如何辨认一个项目的增量现金流量。第6章还 讨论了如何处理诸如沉没成本、机会成本、融资成本、净营运资本和亏蚀等问题。考生应当 熟练掌握增量现金流的分析方法，并能够在计算题中予以实际运用。第7章是风险分析、实 物期权和资本预算，该章讨论有关净现值估计的可靠性问题，讲述了项目分析的一些重要工 具，例如敏感性分析、场景分析、盈亏平衡分析以及实物期权、决策树。考生应重点掌握盈 亏平衡点的概念，理解会计利润平衡点和净现值平衡点。