中国人民大学金融硕士金融学笔记-第六章现代货币创造机制1

第六章现代货币创造机制

考点解读

现代货币创造机制不仅是对金融机构与市场这一大板块的的总结升华，更是金融学中最重要的章节之一。在14年真题的20分论述题便围绕货币创造展开。考生在这部分应该重点掌握现代金融体制下的存款货币创造过程尤其是中国的存款货币创造，在理解清晰基本概念的前提下牢牢掌握本章出现的图表，烂熟于心。

现代货币创造机制部分对应黄达金融学书中第三篇，从一般情况下的货币创造延伸至现代金融体制下的存款货币创造，以详细的图表为辅，说明中国现行货币创造流程。最后要注意存款货币创造的必要前提条件和创造的规模影响因素。

一、现代的货币都是信用货币

(一） 现代经济生活中的货币都是信用货币

现代的信用货币：

最早的典型形态是银行券；硬辅币的发行通常统一于中央银行，也属信用货币; 银行活期存款（活期存款的种种不同的名称）；

定期存款和居民在银行的储蓄存款。

所有以银行信用为基础的货币，除钞票和硬币外，IMF概称之为“存款货币”。

(二） 信用货币与债权债务网

形形色色的信用货币之所以成为流通中货币的统治形态，是与信用这种经济联系全面覆盖经济生活紧密相关的。现代经济生活，所有经济行为主体都由债权偾务关系联结在一起，并在债权债务的网络中进行运作。所以，用信用的支付工具实现债权债务的消长和转移势所必然。

二、存款货市的创造

(一） 现代银行创造货币的功能集中体现为存款货币的创造

银行作为信用中介和支付中介，在其调剂货币资金余缺和组织客户相互结算的基础上，发展了发行银行券和创造存款货币的功能。由于银行券的发行权己集中于中央银行，所以，现代商业银行创造货币的功能集中体现为创造存款货币。

(二） 原始存款和派生存款

在长期的经营活动中，银行认识到：铸币的需要，相对于存款额来说，只是其一部分，而且比例相对稳定。只要按存款的一定百分比保持铸币库存即可应付顾客对于铸币的需要。在这样的特征经济行为之下，出现如下过程：

设A银行吸收到客户存入10 000元铸币；根据经验，保存相当于存款额20%的铸币即足以应付日常提取铸币需要。那么，A银行即可把8 000元铸币贷给乙。A银行的资产负债状况：

乙将8 000元铸币支付给丙，丙把铸币存入自己的往来银行B,按照同样的考虑，B银行留下20%的铸币即1 600元，其余6400元铸币贷给客户丁。这时，B银行的资产负债状况如下：

如此类推，从银行A开始至银行B，银行C,…，银行N,持续地存款贷款，贷款存款, 则产生这样的结果：

从表可知，当银行根据经验按存款的一定比例----假设是20%---保存铸币库存时，10 000元铸币的存款，可使有关银行共贷出40 000元贷款和吸收包括最初10 000元存款在内的50 000元存款。从先后顺序来说，10 000元是最初的存款，40 000元是由于有了最初

的存款才产生的存款。

因此，把最初的存款称为“原始存款”.把在此基础上扩大的存款称为“派生存款”。

这里有：⑴原始存款R、⑵贷款总额L、⑶经过派生后的存款总额（包括原始存款）D、⑷必要的铸币库存对存款的比率r,这四者的关系可表示为：

(选择题X1)

在原始存款的基础上出现了派生存款，其核心意义即在于存款货币的创造。就上面的例子来说，原来流通中有10 000元铸币为各种支付服务。现在，银行则为经济创造了 40 000 元的存款货币，即为流通服务的货币已增至50 000元。

(三）现代金融体制下的存款货币创造（分析题F1)

现代生活中相当于铸币的现金是中央银行垄断发行的银行券。银行对于吸收的存款要准备一部分银行券，以保持存款的客户提取现金。这与铸币流通时要保有一部分铸币以备提取铸币的意义一样。但支票结算中银行之间的应收应付差额则已完全不需要用银行券结清。由于各个存款货币银行均在中央银行开有存款账户，所以应收应付差额的结算只需通过银行在中央银行的存款账户进行划转。

各银行在中央银行的存款称作准备存款。通常由国家规定：银行在中央银行的准备存款对该银行所吸收的存款总额的比率。这种比率叫法定准备率。

如果暂不考虑顾客从存款提取银行券，则有一个无现金的支付流转模型。“原始存款”的来源可以是存款货币银行从中央银行借款；可以是客户收到中央银行的支票——比如由国库开出的拨款支票一一并委托自己的往来银行收款;也可能是客户向存款货币银行出售外汇并形成存款，而银行把外汇售与中央银行并形成准备存款，等等。

假设A银行的客户甲收到一张中央银行的支票，金额为10 000元；客户甲委托A银行收款。从而A银行在中央银行的准备存款增加10 000元，而甲在A银行账户上的存款等额增加10 000元。

A银行的资产负债状况①

A银行吸收了存款，从而有条件贷款。设法定准备率仍为20%,则A银行针对吸收的这笔存款的法定准备金不得低于2 000元。如果A银行向客户乙提供贷款，按最高可贷数额是8 000元，

A银行的资产负债状况②

当乙向B银行的客户丙用支票支付8 000元，而丙委托B银行收款后，A银行、B银行的资产负债状况如下：

A银行的资产负债状况③

B银行的资产负债状况①

B银行在中央银行有了 8 000元的准备存款，按照20%的法定准备率，则它的最高可贷数额为6400元。向客户丁贷出6400元后，则B银行的资产负债状况如下：

B银行的资产负债状况②

当B银行的客户丁向C银行的客户戊用支票支付6 400元的应付款，而客户戊委托C 银行收款后，B银行、C银行的资产负债状况如下：

B银行的资产负债状况③

C银行的资产负债状况①

C银行在中央银行有了 6 400元的准备存款，按照20%的法定准备率，则它的最高可贷数额不得超过5 120元。如向客户贷出，则C银行的资产负债状况如下：

C银行的资产负债状况②

当C银行的客户己向D银行的客户庚用支票支付6 400元的应付款，而客户庚委托D 银行收款后，C银行的资产负债状况如下：

C银行的资产负债状况③

如此类推，存款的派生过程如下表:

存款货币银行体系的资产负债状况如下:

如以△D表示包括原始存款在内的经过派生的存款增加总额，以△R表示原始存款或准备存款的初始增加额，rd表示法定存款准备率，则三者关系式如下：

△D=△R△D=△R

△L=△D-△R

(四） 存款货币创造的两个必要的前提备件

1.  各个银行对于自己所吸收的存款只需保留一定比例的准备金;。

2.  银行清算体系的形成。

(五） 存款货币创造的乘数

银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其最大扩张倍数称为派生倍数,也称为派生乘数。它是法定准备率的倒数。若以K代表；则如下式：

这里的K值只是原始存款能够扩大的最大倍数，实际过程的扩张倍数往往达不到这个值。

(六） 存款区分为活期、定期与存款货币的创造乘数

仍设AD为活期存款量的增额，为活期存款的法定准备率；再假定为定期存款量的增额，为定期存款的法定准备率，为总准备存款的增额，且定期存款与活期存款之比为。则有：

(七）现金与存款货币的创造乘数

以上的分析模型没有涉及现金；贷款、存款、货币支付均在银行的账页上进行。然而，客户总会从银行提取或多或少的现金，从而使一部分现金流出银行系统，出现所谓的“现金

漏损”。现金漏损额与活期存款总额之比称为现金漏损率,也称提现率。

如用△C代表现金漏损额，用c代表现金漏损率，则

当设定包括现金的情况下，存款货币的创造乘数为：

(八）超额准备金与存款货币的创造乘数

为安全或应付意外之需，银行实际持有的存款准备金常常高于法定准备金。超过法定要求的准备金，称超额准备金，以E代表。超额准备金与活期存款总额的比，称为超额准备金率，以e代表。这时，银行的初始准备为：

考虑到活期存款与定期存款之分，考虑到现金漏损，考虑到超额准备，这时的存款货币创造乘数则是：

以上模型，只是就基本可测因素对存款派生倍数影响所推导出的银行扩大贷款的最大限度。但是，贷款不仅取决于银行行为，还要看企业是否有要求。在经济停滞和预期利润率下降的情况下，可能的派生规模并不一定能够实现。

(九）派生存款的紧缩过程

派生存款的位数缩减过程与其倍数创造、扩张过程是相对称的，原理一样。

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