5. 替代效应与收入效应
如同利率对储蓄有替代效应与收入效应一样，利率对货币需求也有替代效应与收入效应。如果当前的利率水平升高，则预期利率水平将下降，并且债券价格将提高，鼓励财富保有者冒较大的风险一一少持有货币，多持有债券，这是利率提高产生的“替代效应”。如果当前的利率水平低，则替代效应就会朝相反的方向一一多持有货币，少持有债券.利率的变动还会产生另一种效应，即“收入效应”。由于利率提高意味着财富保有者收入的增加，收入效应会使他们持有较多的货币；反之，如果利率下降，财富保有者收入减少，收入效应则会使他们持有较少的货币。收入效应使货币需求与利率朝相同的方向变化，而替代效应则使 货币需求与利率朝相反的方向变化。在一般情况下，替代效应要大于收入效应，因此，货币 需求问题同市场利率呈反方向变化。
6. 弗里德曼的帒市需求函数（分析题F3)
作为现代货币主义的代表人物，弗里德曼非常看重货币数量与特价水平之间的因果联系，他的一个具有代表性个货币需求函数：
(选择题X4)
式中，为实际货币需求。
(选择题X5)恒久性收入y是弗里德曼分析货币需求中所提出的概念，可以理解为预期未来收入的折现值，或预期的长期平均收入。货币需求与它正相关。
弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富两类。人力财富很不容易转化为货币。所以，在总财富中人力财富所占的比例越大，出于谨慎动机的货币需求也就越大；而非人力财富所占的比例越大,则货币需求相对越小。这样,非人力财富占个人总财富的比率w与货币需求为负相关关系。
在凯恩斯的货币需求函数中，货币是作为不生利资产看待；而弗里德曼考察的货币扩及似2等大口径的货币诸形态，其中有相当部分，如定期存款，是有收益的。
物价变动率，也就是保存实物的名义报酬率。把物价的变动变量纳入货币需求函数，是通货膨胀的现实反映。
强调恒久性收入对货币需求的重要作用是弗里德曼货币需求理论的一个特点。恒久性收入对货币需求的重要作用可以用实证方法证明。
对于货币需求，弗雷德曼最具概括性的论断是：由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，且货币流通速度也相对稳定，因而，货币需求也是比较稳定的。认为货币流动速度稳定和货币需求对利率不敏感，是弗里德曼的货币需求理论与凯恩斯的货币需求理论之间的主要差异。
7. 货币需求理论的发展脉络
（1）货币需求理论中所考察的货币，是从金到摆脱金；从纸币到一切可称之为货币的金融 资产；从不能带来收益的货币到可以带来收益的货币。
（2）宏观总量作为考察的出发点是费雪及其前人一贯的思路；开始于剑桥学派的思路则是
把微观行为主体的持币动机作为考察货币需求的出发点。
（3）仅从宏观角度考察这一问题，那么纳入视野的就只是作为购买手段和支付手段的货币考察角度转向微观，所需求的就不只是起流通职能的货币，还有起保存价值职能的货币。
（4）从发展为，并不断纳入更多的自变量。
8. 信息技术的发展与货币需求
电子货币的发展及其对金融体系产生的影响体现在以下几方面：
（1）货币需求的结构将发生变化。
（2）货币需求的不稳定性增强。
（3）货币流通速度将发生变化。
(二） 货币需求面面观
1. 名义的需求与实际的需求
名义需求与实际需求的区别，在于是否剔除物价变动的影响。通常分别由以下符号表示:
正确区分名义货币需求和实际货币需求，有利于宏观形势判断和政策选择。如在价格水平变动较为明显的条件下，年度之间货币需求的变动，必须消除物价因素之后才有可能进行比较。
2. 为满足待实现的商品服务交易的货币需求与可使资源结合的货币需求
货币是为了使商品、服务交易更加便捷而产生的，己有的和即将有的商品、服务交易而 产生的对货币的需求是最基本的货币需求，也是首先应该满足的货币需求。
产出潜力是指部分闲置的、有结合可能的资源，所蕴蓄的有效产出增长的可能性。能够 促成上述资源结合而投出的货币是经济过程之所必需，是客观的货币需求。
3. 考虑金融资产交易的货币需求
以往的货币需求理论，其共同判断是：持有可带来收益的金融资产，都是持有无收益货币的负相关因素。换言之，都没有考虑金融资产交易的货币需求。
然而，服务于金融资产交易的货币，是现代经济生活中的客观存在。需要研究的是金融资产交易的需求应如何纳入货币需求模型，这要求严肃的科学论证。
(三） 货币需求分析的微观角度与宏观角度
1. 货币需求分析的微观角度
从微观主体的持币动机、持币行为考察货币需求变动的规律性称之为货币需求分析的微观角度。货币需求的研究任务首先是识别货币需求的决定因素，决定因素通常划分为三：规模变量，如收入和财富；机会成本变量，如利息、物价变动率；其他变量，如制度因素等。
将机会成本变量引入货币需求模型或函数，是从微观角度考察货币需求问题的典型表现。这一发展是提高货币需求分析的转折点。
2. 资产选择
机会成本变量影响货币需求，其间有一个中间环节，即资产选择。资产选择的方向：购买金融资产、持有现金和购买实物资产。资产选择的前提条件是：基本消费支出后有相当的剩余货币收入；可供选择的多样化的资产的现实存在。
3. 货币需求分析的宏观角度
货币需求的宏观分析是一种从总体上考察货币需求的方法。准确地判断总体货币需求的水准是决定货币供给的关键。在实践中，有时采用修订后的微观货币需求模型进行宏观分析。
4. 微观分析与宏观分析的结合
微观角度的分析是解释货币领域种种矛盾和变异现象的重要依据。、宏观分析则在于根据可以解释货币需求的变量来估算总体货币需求作为货币供给决策的依据。研究中两者相互推动，实践中两者应相互配合。
二、货币供给
(一） 货币供给及其口径
1. 货币供给问题述要
在剖析货币流通状态和货币政策决策中，货币供给分析是与货币需求理论相对应的另一个侧面。
2. 货币供给的多重口径
货币供给包括按口径依次加大的M1、M2、M3......进行划分的若干层次。
各国的货币口径大多不同，只有“通货”和Ml这两项大体一致。通货是指不兑现的银行券和辅币，我国习称为现金；Ml指通货与支票存款两者之和，在我国称为狭义货币。
3. 划分货币供给层次的依据和意义
世界各国中央银行，对货币统计口径划分的基本依据是一致的，即都以流动性的大小(选择题X6)，也即作为流通手段和支付手段的方便程度，作为标准。流动性程度较高，形成购买力的能力也较强；流动性较低，形成购买力的能力也较弱。这个标准对于考察市场均衡、实施宏观调控有重要意义。
便于进行对宏观经济运行的監测和货币政策的操作，是对中央银行划分货币层次的重要要求。
4. 外国和IMF的M系列
美国现行货币供给的各层次：Ml、M2、M3和Debt。
日本现行货币供给的各层次：Ml、M2+CD、M3+CD和“广义流动性”。
英国英格兰银行公布的1991货币供给各层次：M0、M2、M4、M4c和M5，没有Ml。
国际货币基金组织采用三个层次：通货、货币和准货币。“通货”采用一般定义；“货等于存款货币银行以外的通货与私人部门的活期存款之和，相当于各国通常采用的Ml；“准货币”，相当于定期存款、储蓄存款与外币存款之和。“准货币”加“货币”，相当于各国通常采用的M2。
5. 中国的M系列（选择题X7)
现阶段我国货币供应量划分为如下三个层次：
M0=流通中现金，即我们习称的现金
M1=M0+活期存款
M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款+证券公司客户保证金
其中,M1,我们称为狭义货币量：Ml,称广义货币量：M2-MI,相当IMF的准货币。(选择题X8)
6. 货币供给的“流动性”
货币供给的流动效率，有一个具体的指标，即货币供给的“流动性”——M1/M2,M1/M2
值是趋大还是趋于减小，可间接表明货币流通速度的增减，可作为判断经济发展态势的指标之一。
7. 名义货币供给与实际货币供给
名义货币供给是指一定野战上不考虑特价因素影响的货币低合金钢实际货币供给是指剔除特价影响之后的一定时点上的货币存量。若将名义货币供给记作Ms,则实际货币供给为Ms/P。日常使用的货币供给概念一般指名义货币供给。
8. 区分货币与非货币的困难
金融创新加强了许多金融工具的流动性，突破了原有货币层次的界限。加大了区分货币与非货币的困难。随着金融事业的发展，我国也逐渐面临着这样的问题。
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